存款利率市场化对农合机构的影响及路径选择

    2014年11月22日，央行下调金融机构人民币存款基准利率，将存款利率浮动区间的上限由基准利率的1.1倍调整为1.2倍，同月的30日，央行、国务院发布《存款保险条例（征求意见稿）》，这意味着存款利率市场化改革进入了实质性加速阶段。在此背景下，笔者以邵阳市为例，分析存款利率市场化对农合机构的影响，并探讨农合机构存款定价管理的路径选择。

    一、存款利率市场化对农合机构的影响

   （一）金融“脱媒”现象凸显。

    随着存款利率市场化及金融市场的大力发展，银行业金融机构中介地位降低，居民投资渠道增加导致储蓄存款增幅乏力。2014年11月末，邵阳市农合机构本外币各项存款余额较去年同期增加67.5亿元，增长17.89%，而邵阳市前11个月证券业务累计新开户数9784个，较去年同期上涨136.39%，增幅远远高于存款增幅。

   （二）价格竞争更加激烈。

    央行允许存款利率浮动后，邵阳市各家银行业金融机构存款挂牌利率的差异化开始显现，存款竞争升级。调息政策一出台，邵阳市所有农合机构立即将所有档次存款利率上浮到顶，邵阳市国有商业银行虽未同步跟进，但也逐渐追随其后。在存款定价方面，农合机构只有用足央行政策空间，提高存款竞争力，才有助于其吸收更多的存款，实现负债规模的扩张。

   （三）利差收窄拉低收益水平。

    存款利率市场化后，银行间存款市场竞争加剧，金融机构相继通过提高利率争夺存款资源，存款利率升幅大于贷款利率升幅，利差逐步缩小。目前农合机构主营业务是吸收存款和发放贷款，存贷款利率差是其利润的主要来源，利差缩小将挤压其利润空间，降低盈利水平，加大经营压力。以一年利率为例,存款基准利率由3%下调至2.75%,允许上浮20%；贷款基准利率由6%下调至5.6%，浮动不受管制。邵阳农合机构将存款利率最大上限浮动，若按贷款基准利率计算利率，利差为：5.6%－2.75%*1.2＝2.3%，比调整前减少0.4个百分点。

    （四）存款市场变动考验经营管理能力。

    利率市场化的推进对银行业金融机构的风险管理能力提出了更高的要求。存款利率上限的逐步放开使得价格的自由度增加，这便导致：一是利率波动性显著增加，吸存成本的不确定性增加，存款利率风险将成为农合机构面临的主要风险；二是存款的流动性更快、规模更大，特别是特殊时点存款搬家规模将显著增加，流动性风险加大。

    二、农合机构存款定价管理的路径选择

    随着存款利率市场化的进一步推进，银行业金融机构尤其是欠发达地区的农合机构必将面临更大的挑战和机遇，为更好地适应利率市场化的进程，应及时优化调整路径。

   （一）加大金融产品创新力度，降低利率风险。

    面对利率市场化导致利差缩小的不利局面，农合机构要在竞争中得到长足发展，必须要大力提升核心竞争力。一是积极拓展中间业务。努力扩大中间业务的收入，降低利差在利润中的占比，以减少利率波动对利润的影响，将利润结构从利差收入为主逐步过渡到综合性收入的结构。二是加快金融创新。积极开发规避利率风险的金融产品，切实改变存、贷款单一的业务经营状况，分散和转移因利率变化带来的市场风险。

  （二）加强成本精细化管理，完善负债结构。

   存款利率市场化后，存款市场的竞争将助涨吸储成本。因此，农村合作金融机构应加快推进全面成本管理，在保持负债稳定增长的同时积极拓展低成本资金来源。一是适当增加活期存款与小额储蓄存款的占比，以减少存款利率上浮引起成本上升的影响。二是强化负债业务基础建设，积极拓展国库集中支付、行政事业单位代收代付等业务，通过加大集约化运营力度，不断提升成本管理水平。三是大力发展理财业务，建立各类公司客户和个人客户的差异化理财服务体系。未来理财将是农合机构获取稳定资金来源、实现资金体内循环的重要长效手段。

   （三）探索利率风险管理手段，增强抗风险能力。

    利率市场化使利率波动更加频繁，利率走向更难预测，农合机构应尽快建立利率市场化管理体系。一是要把应对利率市场化与深化改革相结合，同步进行。建立完善法人治理结构、明晰产权制度是农信社改革的重点，也只有以完善的法人治理结构、健全的产权制度作保障，才能保证农村合作金融机构在制定贷款定价机制时的正确性和民主性，不会因人为控制因素影响贷款定价的科学性和执行效率。二是要建立利率风险评价决策机制。重视对宏观经济金融和货币政策信息的分析研究，提高对利率走向预测的前瞻性和准确性，建立一套科学、合理、灵活的贷款定价决策机制。三是要建立风险监控机制。风险管理部门要根据当地经济状况、同业竞争程度，制定严密的风险管理规程和监控约束机制，分析预测市场利率变化并进行风险评估，为贷款定价提供可靠的决策依据。

    （作者单位:邵阳市城郊联社）